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行业新闻

铜交易商Trafigura认为需求将恢复强劲
发布时间:2020-06-12浏览次数:4

仍有迹象显示,铜价可能会在危机后走强。

据彭博新闻,作为托克集团(Trafigura Group)的铜交易主管,Kostas Bintas通常会把时间花在环游世界上,签署去年帮助托克成为全球最大的铜交易商。铜是全球最重要的金属之一。

到今年3月,他不得不在日内瓦的家中与客户和同事进行视频通话。由于全球都处于封锁状态,多数工业金属的前景看起来黯淡。但Bintas表示,即便如此,仍有迹象显示,铜价可能会在危机后走强。

如果说有什么不同的话,那就是他现在更加看多。中国的需求正在反弹,发达国家纷纷推出的刺激方案有望改变长期前景——尤其是在铜密集型绿色能源基础设施方面的支出。冠状病毒还扰乱了矿山,推迟了新的建设,限制了当前和未来的煤矿供应。

Bintas在日内瓦接受电话采访时表示:“这次危机过后,铜价的表现有所不同。当封锁放松,人们开始重返工作岗位时,我们惊讶地发现,我们的客户不仅接收了他们已经购买的货物,还要求提供更多货物,以防供应进一步中断。”

托克的观点为以下预测增添了影响力:即被视为全球经济风向标的铜价正走向V型复苏。但并不是所有人都这么看好铜价,一些预测人士认为,铜价的反弹可能失去动力。不过,Bintas有一个关键优势:托克拥有庞大的贸易商网络,他们从铜市场的中心直接收集信息。

Bintas表示,该公司去年买卖了435万吨铜,超过了竞争对手嘉能可公司(Glencore Plc),成为全球最大的铜交易商。嘉能可发言人拒绝置评。

Trafigura’s case for copper:

·病毒已经迫使许多矿山停产,尤其是南美的大型矿山,并推迟了未来项目的工作。

·经济刺激计划的目标是铜高度密集的领域,如可再生能源和电动汽车。

·气候变化也推动了全球对重铜供热和制冷系统的更大需求。

·未来10年,需求似乎将以每年3.4%的速度增长,除非找到新的供应来源,否则市场将陷入严重赤字。

·鉴于开发成本高昂,铜的交易价格需要超过每吨7,600美元,才能刺激对新采矿项目的长期投资。

·尽管存在需求危机,但全球有形库存在3月至6月间下降了41.2万吨。

Bintas表示:“尽管有关于价格走势或股市走势的传言,但最重要的是分离出客户和供应商发出的信号。没有比这更真实的反馈了。”

尽管铜价在1月份因中国进入封锁状态而大幅下跌,在3月份因世界其它国家纷纷效仿而再次下跌,但此后一直在收复失地。伦敦金属交易所(London Metal Exchange)周三价格上涨2.3%,至每吨5,906.50美元,创下四个多月来的最高水平。

一系列稳定的数据支持了这一反弹,这些数据显示需求正在复苏,Bintas亲眼目睹了这种复苏。

托克估计,这种病毒已使矿山供应减少了40万吨,而2020年迄今的废品供应量已较一年前减少了约70万吨。总体而言,这超过了同期90万吨的需求同比降幅。

Bintas称,废铜供应急剧枯竭,导致中国买家支付的价格高于全新金属,这是铜供应日益紧张的一个迹象。


“需求显然正在复苏,而南美的这些大型供应中心仍面临压力。”

对托克来说,冠状病毒危机加强了它铜交易的优势。该公司和嘉能可在业务上都有所扩张,因为小型贸易公司、对冲基金和投行由于一系列因素退出了该行业,这些因素包括实体市场某些部分的波动性下降、更严格的监管、以及融资成本和全球贸易团队人员配备成本上升。

以总部位于伦敦的对冲基金和现货交易商Red Kite为例,该公司一度供应了中国约15%的铜需求。一些基金经理开始觉得,在现货市场上把握头寸作为铜价走势的指导作用正变得越来越小。但随着疫情令供需问题成为投资者关注的焦点,基本面对冲基金正为经济复苏做好准备。

“从靴子落地和正确连接的价值来看,需要一年的时间来证明这一点。”


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